以代工蘋果手機聞名于世的全球最大電子代工企業鴻海精密（2317.TW），擬分拆旗下控股子公司富士康工業互聯網股份有限公司（下稱“富士康股份”）在上海證券交易所上市。此舉將加快鴻海由代工企業向工業互聯網服務商的戰略轉型。

 2月9日，富士康股份在中國證監會網站上預披露IPO招股說明書。富士康股份在中國大陸擁有31家子公司，2017年營收為3545.44億元，凈利潤為162.2億元，共有26.9萬名員工。

代工業務避免同業競爭

 富士康股份于2015年3月6日在深圳成立，是投資控股型企業。招股說明書顯示，目前富士康股份直接或間接持有31家境內子公司和29家境外子公司。

 在這60家企業中，有9家主營業務范圍涉及手機零部件的生產。這9家企業全部位于中國大陸，分別為河南裕展、鄭州富泰華、鶴壁裕展、濟源富泰華、山西裕鼎、晉城富泰華、武漢裕展、深圳裕展、廊坊裕展。

 據招股說明書，這9家企業負責生產智能手機高精密金屬機構件、智能手機高精密高分子聚合物機構件，這些企業“主要面向某美國知名品牌客戶生產并銷售手機高精密金屬機構件”。這里所說的“美國知名品牌客戶”，即指著名手機廠商蘋果。

 受益于蘋果手機的代工產業鏈，做手機機構件生產、銷售的鄭州富泰華，2017年凈利潤為10億元；而河南裕展凈利潤超過10億元；天津富泰華的凈利潤則為6.82億元。

 富士康股份的營業收入從2015年度的2728億元增長至2017年度的3545.44億元，復合年均增長率14%；凈利潤從2015年度的143.5億元增長至2017年度的162.2億元，復合年均增長率6.32%。

 在其2017年的營收中，通信網絡設備收入占60.75%；云服務設備收入占34.10%；精密工具和工業機器人收入占0.27%；其他業務收入占4.88%。代工業務特性決定了其毛利率較低，通信網絡設備毛利率只有13.65%，云服務為4.65%，精密工具和工業機器人49.23%。

 目前富士康股份的注冊資本約為177億元。2017年12月6日，富士康股份召開臨時股東大會通過了增加注冊資本等決議，同意由深圳鴻富錦等32家主體以其各自持有的南寧富桂、鄭州富泰華等13家境內子公司的股權，認購富士康股份新增注冊資本175.88億元。其中，富士康股份的部分員工在該次增資完成后間接合計持有富士康股份1.4625%的股份。

 從股權看，招股說明書顯示，鴻海精密100%控股的子公司中堅公司是富士康股份的大股東，持有41.14%的股份，并通過全資子公司深圳富泰華、鄭州鴻富錦間接持有發行人27.9962%的股份，合計控制發行人69.1405%的股份，為發行人的控股股東。

 為了避免同業競爭，富士康旗下最大的蘋果手機代工廠——以手機組裝為主業的鴻富錦精密電子（鄭州）有限公司（下稱“鄭州鴻富錦”）沒有納入這次的上市資產包。據了解，2016年，鄭州鴻富錦智能手機產量達到1.26億部，占全球智能手機產量的大約十分之一。

 因為鴻海在香港已有一家上市子公司富智康，2005年在香港聯交所掛牌上市。截至2017年12月31日，鴻海精密間接持有富智康62.78%的股權。根據富智康2016年年報，富智康為全球手機業的垂直整合制造服務供貨商，為客戶提供有關手機生產的完整制造服務。

 鴻海精密承諾，將促使富智康逐步消除代工手機零部件的服務，并促使富智康避免從事與富士康股份構成實質性競爭的業務或活動。

加快向工業互聯網轉型

 富士康股份此次所募集的資金將主要用于工業互聯網平臺構建、云計算及高效能運算平臺、高效運算數據中心等八個部分。這八大部分總投資約為291億元。

一直以來，鴻海都希望擺脫對蘋果代工業務的依賴。

 據其財報，鴻海精密2017財年（截至2017年12月）的合并銷售額為4.71萬億新臺幣（約合人民幣1.01萬億元），其中仍有五成以上來自蘋果相關業務。今年1月31日，在鴻海精密的股東大會上，鴻海精密的創始人、富士康總裁郭臺銘表示，富士康正在加速轉型為大數據導向、AI分析驅動以及機器人運作為基礎的工業互聯網企業。

 郭臺銘去年11月在2017廣州財富全球論壇期間，詳細解讀過鴻海的工業互聯網戰略。他說，“制造業的未來，是制造業+互聯網。”過去五年來，富士康一直致力轉型成為工業互聯網的智能制造平臺。

 8K+5G是智能制造平臺的關鍵技術。富士康的工廠有120多萬員工，積累了非常多的大數據。未來憑借5G網絡，可實現超高清數據的快速傳輸。目前，富士康正在開發一個大容量的8K（分辨率為7680×4320像素）影像數據和人工智能平臺標準。