“軟件+云服務+金融”戰略持續推進，公司競爭優勢突出公司專注企業服務領域30年，經歷了部門級應用財務軟件、ERP兩個階段，成長為國內企業ERP龍頭。公司2016年進入3.0時期，“軟件+云服務+金融”三大業務有序發展。2017Q1-Q3公司云服務同比增長70.6%、金融服務同比增長222.4%。

 國家意志與產業需求疊加，政策頻發推動企業上云（1）國家意志：大力推動“企業上云”。工信部2017年提出建設10家左右的國家級工業互聯網平臺，浙、蘇、魯、滇等省提出明確到數字的“企業上云”。

（2）企業上云重要背景：金稅三期已全面上線，全年監管企業逃稅漏稅。

 （3）產業需求：從IT時代進入DT時代，云計算助力企業數字化轉型（4）企業上云國際啟示：成功案例在望，SAP等轉云樹立了標桿。

 受益工業互聯網崛起，2018年是用友云業務關鍵之年（1）工業互聯網崛起，加速制造業轉型升級。（2）用友作為行業龍頭，具有客戶、平臺、技術、應用四大優勢。（3）用友云業務全面覆蓋企業需求，用友工業互聯網平臺打造一體化智能制造解決方案。（4）省級合作加速推動企業上云，2018年是公司云業務關鍵之年。

 金融業務是公司業務生態中一環，實現信息與資金流融合公司金融服務包括企業支付、互聯網金融、供應鏈金融等，形成四大應用產品系列；與中關村銀行、工商銀行緊密合作。

 投資建議預計公司2017-2019年的凈利潤分別為3.68、6.06和7.64億元，EPS分別為0.25、0.41和0.52元，維持“推薦”評級